A política do mercado de ações


Faltando apenas cerca de um mês para as eleições de meio de mandato, vale a pena considerar as implicações de qualquer mudança no controle do governo. Esta análise se esforçará para ser apartidária, uma vez que os investidores seriam sábios em evitar a política partidária ao selecionar investimentos. Alguns ficaram preocupados quando o presidente Trump foi eleito, e o S&P 500 teve um retorno total de quase 24% no ano seguinte. Da mesma forma, as ações tiveram um retorno total de mais de 40% no ano após a eleição do presidente Biden em 2020. Muitos outros fatores impactam o mercado de ações para atribuir o desempenho a uma pessoa, independentemente da filiação partidária, especialmente porque o governo também tem dois ramos legislativos.

Curiosamente, o mercado de ações em 2022 geralmente seguiu o caminho descendente típico de um ano eleitoral de meio de mandato desde 1962, de acordo com Dan Clifton, da Strategas. O S&P 500 caiu um pouco mais do que o típico declínio intra-anual de 19%, mas as notícias melhoram se as ações seguirem o script. As ações historicamente atingiram o fundo do poço em outubro e subiram uma média de quase 32% nos próximos doze meses. Clifton observa que as ações foram positivas no ano após todo eleições intercalares desde 1942!

Mark Twain é creditado por ter dito: “A história não se repete, mas rima”. Há razões para se preocupar que a rima com o passado pode não ser tão boa quanto se gostaria. Uma recessão não começou no terceiro ano de um ciclo presidencial até 1929. Este fato e sorte provavelmente ajudam a explicar a falta de 12 meses de queda nas ações após as eleições de meio de mandato desde 1942. Infelizmente, a sequência histórica de nenhuma recessão é provável para terminar no próximo ano, com o Federal Reserve provavelmente sufocando o crescimento em sua luta contra a inflação.

Pelo lado positivo, as ações já estão a mais de 20% de suas altas. Embora isso seja doloroso, as ações historicamente produziram um desempenho melhor que a média depois de ultrapassar 20% das máximas. Os investidores com um horizonte temporal de três anos têm uma relação risco versus recompensa desejável para investir em ações. O S&P 500 normalmente atinge o fundo antes da economia, então os investidores que esperam melhores dados econômicos como um sinal para serem reinvestidos em ações provavelmente ficarão desapontados. Como uma complicação adicional para tentar cronometrar o fundo, a recuperação inicial do preço das ações no início de um novo mercado em alta geralmente é inesperada e explosiva.

Quanto aos prováveis ​​resultados das eleições de meio de mandato, as probabilidades de apostas colocam apenas 22% de chance de que o partido democrático mantenha o controle unificado do governo.

Deixando de lado quaisquer vieses políticos, esta é provavelmente uma boa notícia, já que as ações historicamente tiveram melhor desempenho sob o controle dividido do governo dos EUA. Muitos argumentam que o mercado favorece o impasse, mas também se pode notar que ter que chegar a um acordo para aprovar a legislação provavelmente ajuda a conter os piores impulsos de ambas as partes. Uma miríade de fatores afeta as ações, e o fator de longo prazo mais importante é o lucro, então a política deve desaparecer em segundo plano ao longo de uma vida inteira de investimentos.

As ações seguiram a trajetória descendente típica de um ano eleitoral de meio de mandato desde 1962, mas as notícias melhoram se seguirem o roteiro. As ações historicamente atingiram o fundo do poço em outubro e foram positivas no ano após cada eleição de meio de mandato desde 1942. Além de quaisquer impactos políticos nas ações, um caso de alta mais fundamental pode ser feito com um melhor risco versus recompensa após a liquidação deste ano, já que os mercados estão bem ciente do risco de recessão. Os investidores devem ter uma alocação de ativos adequada e se concentrar em empresas de alta qualidade e valorizadas para enfrentar quaisquer interrupções da recessão iminente e se beneficiar da recuperação posterior.



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