NOVA YORK, 16 de novembro (Reuters) – O controle dividido do Congresso dos Estados Unidos após as eleições de meio de mandato pode fornecer um vento favorável para as ações no final de um ano conturbado, mas a inflação e o Federal Reserve devem continuar sendo os principais impulsionadores do mercado, disseram investidores .

Os republicanos devem obter a maioria na Câmara dos Representantes na quarta-feira, preparando o terreno para dois anos de governo dividido, enquanto o Partido Democrata do presidente Joe Biden mantém o controle do Senado.

“Para a economia e os mercados, é a política que impulsiona os resultados, e não a política”, disse Lauren Goodwin, economista e estrategista de portfólio da New York Life Investments. Um governo dividido “torna improváveis ​​grandes mudanças nas políticas, e essa estabilidade nas políticas tende a ser tranqüilizadora para os investidores”.

Historicamente, as ações tiveram melhor desempenho sob um governo dividido quando um democrata está na Casa Branca: os retornos médios anuais do S&P 500 (.SPX) foram de 14% em um Congresso dividido sob um presidente democrata, de acordo com dados desde 1932 analisados ​​pela RBC Capital Mercados. Isso se compara a 10% quando os democratas controlavam a presidência e o Congresso.

Com base no setor, um Senado liderado pelos democratas pode ser favorável para serviços públicos, bens de consumo discricionários e assistência médica, bem como energia limpa, escreveu John Lynch, diretor de investimentos da Comerica Wealth Management, em nota publicada na terça-feira.

Setores cujo desempenho recente pode ter sido ajudado por expectativas de um desempenho mais forte dos republicanos, incluindo energia, biotecnologia, finanças e defesa, podem respirar fundo enquanto os investidores reavaliam o grau de vantagens fiscais e regulatórias daqui para frente, disse Lynch.

Um governo dividido pode impedir os democratas de aprovar vários grandes pacotes fiscais, incluindo US$ 369 bilhões em gastos com políticas climáticas e energéticas e a promulgação de um imposto inesperado sobre empresas de petróleo e gás, escreveram analistas do UBS Global Wealth Management no início deste mês.

Alguns temiam que tais gastos pudessem ajudar a impulsionar a inflação em um momento em que o Fed aumentou seu aperto monetário para reduzir os preços ao consumidor de seus níveis mais altos em décadas.

Por outro lado, o impasse vem com seu próprio conjunto de riscos, incluindo um possível impasse sobre o aumento do limite da dívida dos EUA no próximo ano, que pode atrapalhar a economia em um ponto em que as taxas do Fed ainda podem estar no pico.

Embora um Congresso dividido possa diminuir os riscos de uma contundente luta pelo teto da dívida, “vamos dormir com um olho aberto”, disse Goodwin, da New York Life Investments.

Ainda assim, as preocupações macroeconômicas e a política monetária impulsionaram os mercados durante todo o ano, e os investidores acreditam que essa tendência não deve mudar tão cedo.

O S&P 500 subiu mais de 10% em relação à mínima de outubro, com dados de inflação mais frios do que o previsto na semana passada e os resultados do índice de preços ao produtor de terça-feira aumentando as esperanças de que o Fed possa moderar seus aumentos de juros mais cedo do que o esperado. O índice ainda caiu quase 17% este ano até o fechamento de quarta-feira.

“A inflação importa mais do que qualquer outra coisa no momento”, disse Michael Antonelli, diretor-gerente e estrategista de mercado da Baird.

De fato, os gestores de fundos consultados de 4 a 10 de novembro na última pesquisa do BofA Global Research citaram a manutenção da inflação alta como o principal “risco de cauda” do mercado.

Alguns investidores também estão contando com ações para obter um impulso dos padrões de negociação sazonais: novembro e dezembro registraram o segundo e o terceiro maiores ganhos percentuais médios mensais para o S&P 500 desde 1950, de acordo com o Stock Trader’s Almanac.

Grande parte desse aumento de sazonalidade, no entanto, pode depender se o período cai em um mercado de baixa – definido como quando as ações caíram 20% ou mais em relação à alta mais recente.

Nas últimas cinco instâncias em que o período de novembro a dezembro ocorreu em um mercado em baixa, o S&P 500 registrou uma queda média de dois meses de 2,2%.

“Quando falamos que o final do ano é geralmente positivo, esse é o caso dos mercados de alta. Se você olhar para os mercados de baixa, não há evidências de sazonalidade no final do ano”, disse Antonelli.

Reportagem de Saqib Iqbal Ahmed; Edição de Ira Iosebashvili e Leslie Adler

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